装载率逐步好转 集运公司或5月上旬集体提价

    装载率3月底大幅提升 

    我们近日对集运行业进行了调研，结果显示，集运行业的货量和装载率在3月底有了很大程度的改善。我们认为集运价格目前已经触底，再下跌的可能性比较低，如果装载率一旦恢复，班轮公司将会持续大幅调升运价。 

    对于集运来说，目前东南亚航线持续爆仓。我们认为，这将带领欧美航线的货量增长。与此同时，欧美航线的装载率也回到八至九成的水平，货量已经恢复到1月份的90%左右(欧洲和东南亚航线)。目前，有些货运代理表示已经收到涨价的通知，我们认为集运价格目前已经触底，再下跌的可能性比较低。我们认为，随着近期国内制造商开工率的逐步回升，4月份出口货量可能有较大起色，原本被迫搁浅的运价普涨计划也可能于5 月上旬重新出台。

    【投资建议】

    从我们调研的情况来看，集装箱运价已经有反弹的势头，装载率也逐步好转，运价上涨将有望转嫁燃油成本上升所带来的压力。因此我们依然看好集装箱出口的相关行业，个股方面包括中海集运、宁波港和上港集团。如果3月份出口和集装箱吞吐量数据与我们调研结果一致，证明2月份出口数据的超预期下降仅仅是季节性的因素，将有望刺激该板块上涨。国金证券